28 AUGUSTUS 2002. - Koninklijk besluit tot wijziging van artikel 2 van het koninklijk besluit van 10 juni 1996 houdende de oprichting en organisatie van Nasdaq Europe en artikel 4 van het koninklijk besluit van 30 juni 1996 houdende de erkenning van Nasdaq Europe

VERSLAG AAN DE KONING Sire, Sinds haar oprichting is Nasdaq Europe, naar het beeld van Nasdaq in de Verenigde Staten, een elektronische beursmarkt werkend op basis van voortdurend door de markthouders geafficheerde aanbiedingsprijzen. Op deze wijze is Nasdaq Europe een prijsgedreven beursmarkt. Zij onderscheidt zich van andere beursmarkten - waaronder traditiegetrouw het merendeel van de Europese beurzen - die gebruik maken van ordergedreven systemen.

Om de transparantie van de markt te verhogen en de voordelen geboden door de ordergedreven verhandelingssystemen te verenigen met deze van de prijsgedreven systemen, heeft Nasdaq Europe beslist om een hybride verhandelingssysteem, SuperMontage Europe te ontwikkelen en in te voeren. Dit systeem zal werken op basis van een centraal orderboek samengesteld door zowel orders geplaatst door de marktleden als door de prijsaanbiedingen gegeven door de markthouders.

Deze ontwikkeling past binnen de strategie van Nasdaq die erop gericht is een wereldomvattend verhandelingsplatform te creëren dat verschillende regionale beursmarkten, beschikkend over een eigen structuur aangepast aan de specifieke regionale omstandigheden, integreert op één enkele commerciële basis. De aard van het nieuw systeem draagt eveneens op duidelijke wijze bij aan de marktefficiëntie en de bescherming van de beleggers.

De invoering van een hybride verhandelingssysteem vereist evenwel een wijziging aan bepaalde bepalingen van het koninklijk besluit van 10 juni 1996 houdende de oprichting en organisatie van Nasdaq Europe (oprichtingsbesluit) en van het koninklijk besluit van 30 juni 1996 houdende de erkenning van Nasdaq Europe (erkenningsbesluit). 1. Het artikel 2, 4°, van het oprichtingsbesluit bepaalt dat « de markt zal hoofdzakelijk functioneren op prijsgedreven basis op grond van de tussenkomst van markthouders ».In de mate dat het hybride verhandelingssysteem, door middel van een centraal orderboek, de orders geplaatst door marktleden combineert met de prijsaanbiedingen gegeven door de markthouders, is voormelde verklaring niet langer correct en moet ze worden opgeheven. 2. Om ervoor te zorgen dat de invoering van SuperMontage Europe samenvalt met een daadwerkelijke toename van de markttransparantie, is het aangewezen de artikels 4, § 1, en 4, § 2, van het erkenningsbesluit te wijzigen zodat alle transacties uitgevoerd op Nasdaq Europe op onmiddellijke wijze worden medegeeld aan het publiek, behalve, onder bepaalde voorwaarden, indien het grote transacties betreft, en om een significante pre-transactionele transparantie (« pre-trade transparency ») to verzekeren.3. De wijziging van de aard van het verhandelingssysteem en de mogelijkheid voor leden om orders te plaatsen voor zeer kleine volumes veronderstelt een flexibiliteit bij de vaststelling van de minimum prijsaanbiedingsvolumes.Artikel 4, § 4, van het erkenningsbesluit moet bijgevolg worden opgeheven. Het minimum prijsaanbiedingsvolume wordt bepaald door het Reglement van Nasdaq Europe in overeenstemming met de standaarden en internationale praktijken en de geldende reglementering.

Ik heb de eer te zijn, Sire, van Uwe Majesteit de zeer eerbiedige en zeer getrouwe dienaar, De Minister van Financiën, D. REYNDERS

28 AUGUSTUS 2002. - Koninlijk besluit tot wijziging van artikel 2 van het koninklijk besluit van 10 juni 1996 houdende de oprichting en organisatie van Nasdaq Europe en artikel 4 van het koninklijk besluit van 30 juni 1996 houdende de erkenning van Nasdaq Europe ALBERT II, Koning der Belgen, Aan allen die nu zijn en hierna wezen zullen, Onze Groet.

Gelet op de wet van 6 april 1995 inzake de secundaire markten, het statuut van en het toezicht op de beleggingsondernemingen, de bemiddelaars en beleggingsadviseurs, inzonderheid artikelen 3 en 32, § 1, 4°;

Gelet op het koninklijk besluit van 10 juni 1996 houdende de oprichting en organisatie van Nasdaq Europe, inzonderheid artikel 2;

Gelet op het koninklijk besluit van 30 juni 1996 houdende de erkenning van Nasdaq Europe, inzonderheid artikel 4;

Gelet op het advies van de Commissie voor het Bank- en Financiewezen;

Gelet op de wetten op de Raad van State, gecoördineerd op 12 januari 1973, inzonderheid op artikel 3, § 1, vervangen door de wet van 4 juli 1989 en gewijzigd door de wet van 4 augustus 1996;

Gelet op de dringende noodzakelijkheid;

Overwegende dat Nasdaq Europe de bedoeling heeft om zo snel mogelijk een hybride verhandelingssysteem in te voeren dat de voordelen van ordergedreven en prijsgedreven systemen met elkaar verenigt;

Overwegende dat de invoering van dit nieuw systeem toelaat om de efficiëntie en transparantie van de markt, en bijgevolg van de bescherming van de beleggers, op gevoelige wijze te verhogen;

Overwegende dat de op dit ogenblik bestaande concurrentie tussen beursmarkten en de noodzaak om de competitiviteit van de Belgische financiële plaats te versterken, vereist dat Nasdaq Europe zo snel mogelijk haar nieuw verhandelingssysteem kan invoeren;

Dat het bijgevolg aangewezen is om onverwijld over te gaan tot de wijzigingen bedoeld in dit besluit;

Op de voordracht van Onze Minister van Financiën, Hebben Wij besloten en besluiten Wij :

Artikel 1.Artikel 2, 4°, van het koninklijk besluit van 10 juni 1996 houdende de oprichting en organisatie van Nasdaq Europe wordt opgeheven.

Art. 2.Paragraaf 1 van artikel 4 van het koninklijk besluit van 30 juni 1996 houdende de erkenning van Nasdaq Europe wordt vervangen als volgt : « § 1. De vijf beste aan- en verkooplimieten, het aantal onderliggende orders en het bijhorend volume en de individuele prijsaanbiedingen van de markthouders en het daarbij horende volume opgenomen in het orderbook worden op continue wijze gepubliceerd door de internationale informatieverkopers, door de internationale informatieverkopers, door elektronische of andere middelen door de marktautoriteit bepaald. »

Art. 3.Paragraaf 2 van artikel 4 van het koninklijk besluit van 30 juni 1996 houdende de erkenning van Nasdaq Europe wordt vervangen als volgt : « § 2. Het volume en de prijs van elke verrichting uitgevoerd op Nasdaq Europe worden onmiddellijk gepubliceerd door de internationale informatieverkopers, door elektronische of andere middelen door de marktautoriteit bepaald. Voor verrichtingen waarvan het volume hoger ligt dan het niveau bepaald door het Reglement van Nasdaq Europe en die voldoen aan de voorwaarden van dit Reglement, kan voormelde publicatie plaats vinden binnen een specifieke termijn bepaald door het Reglement zonder daarbij zeven kalenderdagen te overschrijden. »

Art. 4.Paragraaf 4 van artikel 4 van het koninklijk besluit van 30 juni 1996 houdende de erkenning van Nasdaq Europe wordt opgeheven.

Art. 5.Dit besluit treedt in werking op de dag dat het in het Belgisch Staatsblad wordt bekendgemaakt.

Art. 6.Onze Minister van Financiën is belast met de uitvoering van dit besluit.

Gegeven te Brussel, 28 augustus 2002.

ALBERT Van Koningswege : De Minister van Financiën, D. REYNDERS